Πώς παίζουν οι επενδυτές την πιθανή χρεοκοπία των ΗΠΑ

Οι συνεχείς διαξιφισμοί Δημοκρατικών και Ρεπουμπλικάνων στο Κογκρέσο για το ύψος του αμερικανικού χρέους, έχουν αυξήσει τις πιθανότητες μίας τεχνικής χρεοκοπίας, μίας στάσης πληρωμών δηλαδή από τη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη. Αν και οι αναλυτές πιστεύουν πως έστω και την τελευταία στιγμή η κρίση θα αποτραπεί με αμοιβαίες υποχωρήσεις, όσο θα επιμένει η αγωνία τόσο θα εντείνονται και οι αναταράξεις στις αγορές. Οι επενδυτές ήδη παίρνουν θέση μάχης ή άμυνας, ανάλογα με τη στρατηγική τους, θέλοντας να θωρακιστούν ή και να κερδίσουν από μία στάση πληρωμών.

Όπως εξηγούν ειδικοί της αγοράς, οι συνθήκες θυμίζουν έντονα το 2011, όταν οι ΗΠΑ έφτασαν στο χείλος της χρεοκοπίας και ήρθαν αντιμέτωπες με υποβάθμιση από τους οίκους αξιολόγησης. Τώρα είμαστε μάλιστα σε ένα πολύ πιο διχαστικό, πολιτικά, περιβάλλον και κάτα συνέπεια ο φόβος των επενδυτών μεγαλώνει.

Το Reuters παρουσιάζει τα 5 trades που κερδίζουν έδαφος.

1. ‘Εντοκα γραμμάτια, USTS

Οι αποδόσεις ορισμένων εντόκων γραμματίων του δημοσίου έχουν εκτιναχθεί πάνω από το 5% με άνοδο επί 6 συναπτές εβδομάδες. Η BlackRock αγοράζει κρατικά ομόλογα εν αναμονή οικονομικής επιβράδυνσης και μίας παρατεταμένης πολιτικής αντιπαράθεσης για το ύψος του χρέους. Η Unigestion από την πλευρά της εκμεταλλεύεται τις υψηλότερες αποδόσεις των μακρύτερης διάρκειας εντόκων γραμματίων, πριν αυτές πέσουν την «ημέρα της κρίσεως», όταν δηλαδή η κυβέρνηση θα εξαντλήσει τις δυνατότητές της να δανειστεί. Ήδη από τον Απρίλιο ενώ οι αποδόσεις των εντόκων γραμματίων ενός μήνα ήταν 3,34% των εξάμηνων προσέγγιζαν το 5,1%.

2. Προστασία με CDS

Οι traders χρησιμοποιούν πιο συχνά 6μηνα CDS (ασφάλιστρα κινδύνου), τα οποία την Πέμπτη ήταν στις 241 μονάδες βάσης – σε υπερδιπλάσια δηλαδή επίπεδα σε σχέση με αυτά που βρίσκονταν πριν από 14 ημέρες. «Αν και η κανονικη χρεοκοπία είναι εν πολλοίς απίθανη, μία τεχνική χρεοκοπία δεν μποερί να αποκλειστεί. Έτσι τα CDS εξακολουθούν να είναι ελκυστική επιλογή, λέει ο Βουν Κίατ Λάι, senior portfolio manager στη Redhedge Asset Management.

JPMorgan: Οι επενδυτές αναζητούν προστασία στο χρυσό και τις τεχνολογικές

3. Αγορά γεν

Το ιαπωνικό νόμισμα υποτιμήθηκε την περασμένη εβδομάδα κατά 1,6% καθώς η Τράπεζα της Ιαπωνίας επέμεινε στην υπερβολικά χαλαρή νομισματική πολιτικής της. Ωστόσο σε περιόδους παγκόσμιας αναταραχής, όπως αυτή που θα πυροδοτούσε μία στάση πληρωμών των ΗΠΑ, θα ήταν το απόλυτο καταφύγιο. Η  Nomura πιστεύει πως όσο παραμένει θολό το τοπίο για το τι θα γίνει με το αμερικανικό «ταβάνι» στο χρέος, τόσο θα ευνοείται το γεν. Δεν αποκλείει ένα ράλι το προσεχές διάστημα. Ευνοημένοι φυσικά όσοι προλάβουν να το αγοράσουν τώρα που είναι φθηνό, πριν η ανατίμηση αρχίσει.

4. Μακριά από μετοχές που εξαρτώνται από τις κρατικές δαπάνες

O Μίχαηλ Ζβέρεφ, μάνατζερ της Amati Global, δήλωσε στο Reuters ότι μόνο το 15% του χαρτοφυλακίου μετοχών του fund, που διαχειρίζεται, είναι εκτεθειμένο σε εταιρείες που εξαρτώνται από το πρόγραμμα των δημοσίων δαπανών της κυβέρνησης Μπάιντεν. Όσο η «ημέρα της κρίσεως» πλησιάζει τόσο οι μετοχές αυτές θα δέχονται πιέσεις, προειδοποιεί.

5. Ό,τι λάμπει είναι χρυσός

Η αγορά του χρυσού έναντι του αμερικανικού δολαρίου είναι κάτι που προτείνουν οι ειδικοί, μεταξύ των οποίων και οι αναλυτές των Deutsche Bank και JPMorgan Chase. Το πολύτιμο μέταλλο, που μπορεί να προστατεύσει έναντι τόσο του πληθωρισμού όσο και της τραπεζικής αναταραχής, έχει ήδη δει την τιμή του να ενισχύεται 12% από τις αρχές του έτους, υπερβαίνοντας τα 2.040 δολάρια η ουγκιά.