Χρηματιστήριο Αθηνών: Μια ώθηση στη διάθεση για ρίσκο από τα διεθνή οδηγεί στην αντίσταση των 1080 μονάδων

Στα διεθνή

Οι επενδυτές στα διεθνή χρηματιστήρια αποτύπωσαν με έντονο τρόπο, αν κρίνουμε από το ασυνήθιστα μεγάλο ποσοστό της εβδομαδιαίας ανόδου των βασικών δεικτών, την στροφή τους προς το μετοχικό ρίσκο. Η αιτία για τα κέρδη άνω του +3% των S&P500, DJIA, NASDAQ Comp, FTSE100 με την άνοδο των DAX CAC πάνω από +4%, δεν είναι άλλη από την εγκατάσταση της άποψης πως οι Κεντρικές Τράπεζες δεν θα συνεχίσουν για πολύ τις αυξήσεις των επιτοκίων. Αλλά θα τα διατηρήσουν στα τρέχοντα επίπεδα και λίγο ψηλότερα για αρκετό καιρό, με αποτέλεσμα να εκτιμήσουν ότι θα σταματήσει κάπου εδώ η δημιουργία τοξικού περιβάλλοντος για τις εταιρίες του χρηματοπιστωτικού τομέα.

Στην τελευταία εβδομάδα του Μαρτίου, οι αγορές μετοχών εμφάνισαν σημαντική άνοδο και οι δείκτες από τα πλέον αναπτυγμένα χρηματιστήρια σημείωσαν τις μεγαλύτερες επιδόσεις. Στη Wall Street  ο S&P500 κέρδισε +3,48%, ενώ στο 2023 ενισχύεται πλέον κατά +7,03%. Ο Dow ανέβηκε κατά +3,22%, με απόδοση +0,38% στο 2023. Ο S&P400 είχε μεταβολή +4,49%, με κέρδη στο 2023 +3,36%. Ο Russell 2000 της μικρής κεφαλαιοποίησης είχε μεταβολή +3,89%, στο 2023 ενισχύεται κατά +2,34%. Ο δε Nasdaq, με μεταβολή +3,37%, στο 2023 ανέβηκε κατά +16,77%.

Ο FTSE100 ενισχύθηκε κατά 3,06%, και στο 2023  απέδωσε +2,42%. Ο DAX  με άνοδο +4,49%, στο 2023 αποδίδει +12,25%, ο CAC με μεταβολή +4,38%, στο 2023 απέδωσε +13,11%. Ο δείκτης IBEX της Ισπανίας βρέθηκε κατά +5,00% ψηλότερα, ενώ στο 2023 κερδίζει +12,19%. Ο δείκτης FTSE MIB στην Ιταλία σκαρφάλωσε κατά +4,72%, με απόδοση το 2023 +14,37%. Ο πανευρωπαϊκός StoxxEurope 600 είχε εβδομαδιαία άνοδο +4,03%, ενώ στο 2023 αποδίδει +7,75%.

Ο Bovespa της Βραζιλίας βρέθηκε +3,09% ψηλότερα, με επίδοση στο 2023 -7,16%. Ο IPC του Μεξικού με μεταβολή +2,15%, αποδίδει στο 2023 +11,23%. Ο χρυσός βρέθηκε στα 1987,00 δολάρια η ουγκιά, με εβδομαδιαία άνοδο +0,30%  ενώ στο 2023 έχει αύξηση 8,57%. Ενισχύθηκε  αισθητά  κατά 9,39%, το πετρέλαιο Crude, αφού έκλεισε στα 75,70 δολάρια το βαρέλι. Στο 2023 υποχωρεί κατά -5,97%.

Ο Nikkei, αυξήθηκε κατά +2,40%, με απόδοση +7,46% στο 2023. Ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα κέρδισε +2,56%, στο 2023 αποδίδει +10,75%. Ο δείκτης Sensex στην Ινδία έχασε -0,80%, με επίδοση έτους -5,45%. Στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, ο Hang Seng κέρδισε 2,43%, στο 2023 έχει επίδοση +3,13%. Με ανοδική μεταβολή +0,22% έκλεισε και ο δείκτης SSE Comp. της Σαγκάης, ενώ στο 2023 κερδίζει +5,94%.

Ο ΟΠΕΚ+ ανακοίνωσε αιφνιδιαστική μείωση της παραγωγής πετρελαίου άνω του ενός εκατομμυρίου βαρελιών την ημέρα, εγκαταλείποντας προηγούμενες διαβεβαιώσεις ότι θα διατηρήσει την προσφορά σταθερή δημιουργώντας νέο κίνδυνο για την παγκόσμια οικονομία. Είναι μια σημαντική μείωση για μια αγορά όπου – παρά τις πρόσφατες διακυμάνσεις των τιμών – η προσφορά φαινόταν περιορισμένη για το δεύτερο μέρος του έτους

Στην Αθήνα

Η τελευταία εβδομάδα  του Μαρτίου έφερε τέσσερις ανοδικές συνεδριάσεις και μία πτωτική αυτή της Τρίτης. Η συνολική κεφαλαιοποίηση κατέληξε στα 73,493 από 70,994 δις ευρώ στις 24/3/2023. Ο μέσος ημερήσιος τζίρος περιορίστηκε στα 70,8 εκατ. ευρώ τη μέρα από 92 της τέταρτη βδομάδα του μήνα και των πακέτων ανήλθε στα 8,41 από 7,2 εκατ. Μετά από αυτές  προκλήθηκε στον ΓΔ εβδομαδιαία άνοδος +3,27% με επίδοση Μαρτίου -6,61%, ενώ η απόδοση έτους έγινε +13,42%. Στον FTSEΜ έφερε εβδομαδιαία κέρδη 1,55%, στον μήνα μείωση -5,27% και στο έτος κέρδη +8,94%. Ο ΔΤΡ εμφάνισε εβδομαδιαία μεταβολή +3,22% και μηνιαία μεταβολή -18,28%, ενώ στο 2023 ήδη η άνοδός του έφτασε το +18,63%. Ο FTSE25 στη βδομάδα ενισχύθηκε +3,42% και στον τρίτο μήνα του έτους χάνει -7,34% ενώ στο 2023 κερδίζει +13,21%.

Υπάρχει πλέον χώρος για να συνεχιστεί το αγοραστικό ενδιαφέρον για τις ελληνικές μετοχές, μόνο που θα αποκτήσει μια επιλεκτικότητα που θα την διαμορφώσουν κύρια τα εταιρικά αποτελέσματα. Σήμερα ανακοινώνει αποτελέσματα χρήσης και μέρισμα η BriQ Properties. Την Τρίτη 2/4 θα ανακοινώσουν οι Quest και Ανδρομέδα, ενώ την Τετάρτη 6 Απριλίου ο ΟΛΘ και η Αλουμύλ. Το Πάσχα των καθολικών επιβάλλει την αργία της Παρασκευής αλλά θα δημοσιευτούν τα αποτελέσματα των Premia Properties και Intercontinental. Περνάμε σε μια περίοδο με ιδιαίτερα, λόγω των εορτών, χαρακτηριστικά. Οι αναλυτές ειδοποιούν σχετικά με μια παραδοσιακή υποχώρηση των ρυθμών στις συναλλαγές και για εγκατάσταση δυναμικής συσσώρευσης.

Αν μαζέψουμε το σύνολο των σχολίων των εγχώριων αναλυτών θα διαπιστώσουμε  πως υπάρχει μια σύγκλιση – ταύτιση στο επίπεδο της τιμής του ΓΔ άνω του οποίου θα επιτραπεί η ανάπτυξη ανοδικής ορμής. Αναλόγως των εργαλείων της στατιστικής που επιλέγουν, η αντίσταση την τρέχουσα περίοδο είναι για άλλους η ζώνη μεταξύ των 1075 – 1078 μονάδων. Για ορισμένους το σημείο αντίστασης είναι στις 1083 μονάδες, ενώ τα σημεία στήριξης εντοπίζονται στις 1020 και 968 μονάδες. Παρά τα σημαντικά εβδομαδιαία κέρδη, συντηρούν τις επιφυλάξεις των αναλυτών η πτώση του τζίρου και η είσοδος σε προεκλογική περίοδο.

Από τις επιδόσεις  των μετοχών των FTSE25 και FTSEM πρώτου τριμήνου διαπιστώνουμε τη θεμελιώδη διαφορά ανάμεσα στις επιλογές των εγχώριων επενδυτών, κυρίως των θεσμικών και των αλλοδαπών. Στον 25άρη οι μετοχές που βρίσκονται σε δυσμένεια φέτος μετρούνται στα δάκτυλα ενός χεριού περίπου.  Ήτοι απώλειες ή οριακή μεταβολή έχουν αλφαβητικά οι ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΛΠΕ, ΕΥΔΑΠ, ΛΑΜΔΑ, ΟΤΕ, ΤΕΝΕΡΓ.  Το ίδιο ισχύει, αλλά για τις μετοχές του FTSEM που απολαμβάνουν την εύνοια των επενδυτών. Ήτοι κέρδη ανώτερα του μέσου όρου εμφάνισαν ΕΠΣΙΛ, ΕΧΑΕ, ΙΚΤΙΝ, ΙΝΤΕΚ, ΟΛΥΜΠ, ΣΕΝΕΡ. Εκτοξεύθηκαν μετοχές που σχετιζόντουσαν με τα τουριστικά.

Τη συσσώρευση βλέπουν ως πιο πιθανή οι εγχώριοι αναλυτές

Οι περισσότερες παρεμβάσεις από την πλευρά των εγχώριων αναλυτών αποτυπώνουν παρόμοιες εκτιμήσεις σχετικές με την τάση της Αθηναϊκής  Αγοράς. Υποστηρίζουν ότι η Αγορά θα κυμανθεί στα ίδια επίπεδα με χαμηλή συναλλαγματική δραστηριότητα και με περιορισμένο, σε γενικές γραμμές, επενδυτικό ενδιαφέρον. Ενώ κάθε πιθανή ουσιαστική αλλαγή του πολιτικού κλίματος την θεωρούν πιθανή να προσδώσει υψηλότερη μεταβλητότητα στην Αγορά.

Από την Leon Depolas Sec. ειδοποίησαν: “Παγιώνεται η πεποίθηση ότι οι Κεντρικές Τράπεζες δεν θα είναι πλέον επιθετικές με τις αυξήσεις των επιτοκίων. Ωστόσο, φαίνεται ότι η διατήρηση των υψηλών τρεχόντων επιτοκίων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, θα είναι η εναλλακτική στρατηγική. Αυτό μέχρις ότου διαφανεί η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού. Κρίσιμο επίπεδο τιμών αποτελούν οι 1080 μονάδες ΓΔΧΑ.” Η Merit Sec. εκτιμά: “Με σημαντικά κέρδη έκλεισε η εβδομάδα για τον ΓΔ, με μεγάλη πτώση όμως στις συναλλαγές που κυμαίνονται στα επίπεδα των €65 – 70 εκατ. ημερησίως. Καθώς η Χώρα έχει εισέλθει και επίσημα σε προεκλογική περίοδο, οι επενδυτές φαίνεται ότι διατηρούν στάση αναμονής, μέχρι να επικρατήσει πολιτική σταθερότητα. Τεχνικά τα σημεία στήριξης εντοπίζονται στις 1020 και 968 μονάδες ενώ το σημείο αντίστασης στις 1083 μονάδες.

Ο υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης της Beta Sec. Μάνος Χατζηδάκης μεταξύ άλλων ανέφερε:  “Η υπόθεση της ανακωχής πωλήσεων, ενόψει του κλεισίματος του α’ τριμήνου, θα κριθεί άμεσα, καθώς ο Απρίλιος θα κληθεί να δώσει απαντήσεις, στο αν και κατά πόσο τα “απόνερα” της πρόσφατης κρίσης του Τραπεζικού Συστήματος στις ΗΠΑ και την Ευρώπη έχουν αναχαιτιστεί, έτσι όπως θα αποτυπωθούν στα νούμερα του α’ τριμήνου.

Παράλληλα όσο θα πλησιάζουμε προς τις εκλογές της 21ης Μαΐου, οι εκτιμήσεις για τα εκλογικά ποσοστά θα αποκτήσουν μεγαλύτερο έρεισμα στις εγχώριες επενδυτικές κινήσεις, δικαιολογώντας και κάποια μερική αυτονόμηση από τον διεθνή παράγοντα.

Προς το παρόν μπορούμε να υποθέσουμε ότι ως το πρώτο δεκαήμερο του Απριλίου θα υπάρχει μια ανακωχή στις διακυμάνσεις, λόγω των αργιών του Καθολικού και Ορθόδοξου Πάσχα. Παράλληλα η ανακοίνωση του πληθωρισμού Μαρτίου στις ΗΠΑ στις12 Απριλίου, θα προϊδεάσει για τις δίδυμες αποφάσεις των Κεντρικών Τραπεζών στις αρχές Μαΐου, με ότι αυτό συνεπάγεται για την στάση που θα κρατήσει η Αγορά.

Με αυτά στον ορίζοντα αναμένουμε η Επενδυτική Κοινότητα να κρατήσει στάση αναμονής, ενδεχομένως να υπάρξει σε αυτό το διάλλειμα μια πιο επιλεκτική εστίαση σε μετοχές που η κερδοφορία τους δεν μπορεί να αγνοηθεί και έχουν δυναμική ανάπτυξης που δεν επηρεάζεται σημαντικά από τις εγχώριες εξελίξεις.

Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης προσπαθεί να επιστρέψει πάνω από την πλαγιοανοδική γραμμή τάσης, η οποία λειτουργεί ως βραχυπρόθεσμη αντίσταση και η οποία συγκλίνει πλέον με τον κινητό μέσο των 30 ημερών.

Προς το παρόν εφάπτεται στο κάτω μέρος της ανερχόμενης γραμμής τάσης, έχοντας συμπληρώσει έξι διαδοχικά κλεισίματα κάτω από το όριο αντιστροφής της βραχυπρόθεσμης τάσης.

Παρά την αξιόλογη προσπάθεια των αγοραστών να αλλάξουν την εικόνα, οι χαμηλοί τζίροι δεν φαίνεται να βοηθούν πολύ για μια εκ νέου ανοδική κίνηση προς τις 1075 – 1078 μονάδες, έχοντας υποχωρήσει αισθητά από τους μέσους όρους των 100 εκατ. ευρώ”.