Χρηματιστήριο Αθηνών: Από μείγμα ερεθισμάτων με άγνωστη ποσόστωση  η δυναμική στην Αθήνα

Η τάση στην αγορά διαμορφώνεται από τις εντυπώσεις που προκαλούν τα εταιρικά  αποτελέσματα στο εξωτερικό ΗΠΑ και Ευρώπη αλλά και από τις ελληνικές εισηγμένες. Η παγκόσμια οικονομία ενισχύεται, αλλά οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό παραμένουν. Η επιχειρηματική δραστηριότητα των ΗΠΑ και της Ευρώπης επιταχύνθηκε τον Απρίλιο, αλλά οι πιέσεις στις τιμές ενισχύθηκαν καθώς οι κεντρικές τράπεζες εξετάζουν πρόσθετες αυξήσεις επιτοκίων

Στα διεθνή

Η εβδομάδα σε αριθμούς

Στην τρίτη εβδομάδα του Απριλίου, ικανός αριθμός αγορών μετοχών εμφάνισαν ελεγχόμενη άνοδο και οι δείκτες από τα πλέον αναπτυγμένα χρηματιστήρια σημείωσαν μέτριες επιδόσεις. Στη Wall Street  ο S&P500 υποχώρησε – 0,10%, ενώ στο 2023 ενισχύεται πλέον κατά +7,66%. Ο Dow μειώθηκε κατά -0,23%, με επίδοση +2,00% στο 2023. Ο S&P400 είχε μεταβολή +0,38%, με απόδοση στο 2023 +2,82%. Ο Russell 2000 της μικρής κεφαλαιοποίησης είχε μεταβολή +0,58%, στο 2023 ενισχύεται κατά +1,72%. Ο δε Nasdaq, με μεταβολή -0,42%, στο 2023 ανέβηκε κατά +15,34%.

Ο FTSE100 ενισχύθηκε κατά 4,52%, και στο 2023  απέδωσε 6,21%. Ο DAX  με άνοδο +0,47%, στο 2023 αποδίδει +14,06%, ο CAC με μεταβολή +0,76%, στο 2023 απέδωσε +17,04%. Ο δείκτης IBEX της Ισπανίας βρέθηκε κατά 0,56% ψηλότερα, ενώ στο 2023 κερδίζει +14,42%. Ο δείκτης FTSE MIB στην Ιταλία έπεσε -0,45%, με απόδοση το 2023 +17,04%. Ο πανευρωπαϊκός StoxxEurope 600 είχε εβδομαδιαία άνοδο +0,45%, ενώ στο 2023 αποδίδει +10,38%.

Ο Bovespa της Βραζιλίας βρέθηκε -1,80% χαμηλότερα, με επίδοση στο 2023 -4,89%. Ο IPC του Μεξικού με μεταβολή -0,52%, αποδίδει στο 2023 +11,78%. Ο χρυσός βρέθηκε στα 1994,10 δολάρια η ουγκιά, με εβδομαδιαία υποχώρηση -1,16%  ενώ στο 2023 έχει αύξηση 8,96%. Πιέστηκε αισθητά  κατά -5,72%, το πετρέλαιο Crude, αφού έκλεισε στα 77,95 δολάρια το βαρέλι. Στο 2023 υποχωρεί κατά -3,18%.

Ο Nikkei, αυξήθηκε κατά +0,25%, με απόδοση +9,47% στο 2023. Ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα έχασε -1,05%, στο 2023 αποδίδει +13,77%. Ο δείκτης Sensex στην Ινδία έχασε -1,28%, με επίδοση έτους -1,95%. Στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, ο Hang Seng έπεσε -1,78%, στο 2023 έχει επίδοση +1,49%. Με πτωτική μεταβολή -1,11% έκλεισε και ο δείκτης SSE Comp. της Σαγκάης, ενώ στο 2023 κερδίζει +6,86%.

Στο οικονομικό πεδίο τίποτα δεν είναι τελείως μαύρο ή εντελώς άσπρο. Οι αποχρώσεις του γκρι αλλάζουν έρχονται και παρέρχονται με ευκολία που ζαλίζει. Ήταν μηνύματα αδυναμίας τα οικονομικά στοιχεία της Πέμπτης στις ΗΠΑ  γύρω από τις πωλήσεις κατοικιών και απασχόληση. Την Παρασκευή ωστόσο, οι δείκτες της οικονομικής δραστηριότητας που δημοσιεύθηκαν ήτοι ο PMI υπηρεσιών και μεταποίησης ξεπέρασαν σε μεγάλο βαθμό τις προσδοκίες της αγοράς. Η ανωτέρω περιγραφείσα κατάσταση κρατάει τους επενδυτές στην ανάγκη να πρέπει να μαντεύουν διαρκώς το τι είναι καλύτερο να έχουμε μια ισχυρή οικονομία και υψηλά επιτόκια ή μια οικονομία υπό πίεση που θα συνοδεύεται από μια πιο ευέλικτη νομισματική πολιτική;

Στην Αθήνα

Μισό βήμα πλησιέστερα στην απόκτηση αξιολόγησης που θα τοποθετήσει την ελληνική οικονομία στην επενδυτική βαθμίδα έγινε. Σε Αναβάθμιση των προοπτικών για το ελληνικό αξιόχρεο σε θετικές από σταθερές προχώρησε η S&P διατηρώντας την αξιολόγηση ΒΒ+, μια βαθμίδα κάτω από την επενδυτική. Θετικές προοπτικές σημαίνει ότι επίκειται αναβάθμιση (εν προκειμένω στο ΒΒΒ, επίπεδο πάνω από των Junk στους επόμενους12 μήνες.

Για την αναβάθμιση στηρίχτηκαν στα ακόλουθα :

•             Οι ελληνικές δομικές μεταρρυθμίσεις και η ανθεκτικότητα της οικονομίας, σε συνδυασμό με την ευρωπαϊκή στήριξη, έχουν βελτιώσει τα οικονομικά της κυβέρνησης και τη σταθερότητα του χρηματοοικονομικού τομέα.

•             Μετά την πιο ταχεία δημοσιονομική σύγκλιση το 2022, η Ελλάδα επέστρεψε σε πρωτογενές πλεόνασμα και αναμένεται περαιτέρω βελτίωση τα επόμενα χρόνια.

Απομένουν υπόχρεες για δημοσίευση των αποτελεσμάτων χρήσης 86 Εταιρείες για να ολοκληρωθεί η διαδικασία, ενώ πλησιάζει η προθεσμία της 2ας Μαΐου. Στις κυριότερες ανακοινώσεις την εβδομάδα που ξεκινάει επισημαίνονται οι: (24/04) Ελαστρον, (26/04) Βιοκαρπέτ, Λαζαρίδης, Logismos, (27/04) ΕΥΔΑΠ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, (28/04) Interwood, Ιnterlife και Ιατρικό Αθηνών.

Κατά την γνώμη μας δικαίως οι ξένοι θεσμικοί δεν ανησυχούν για ενδεχόμενο σοκ λόγω της αύξησης  των επιτοκίων επιθετικά, που αναμένεται να πάθουν οι αναπτυγμένες οικονομίες της ευρωζώνης. Ενώ η ελληνική οικονομία και το τραπεζικό της σύστημα βρίσκονται σε καθεστώς υψηλών επιτοκίων επί 15 τουλάχιστον χρόνια. Είναι συνεπώς οντότητες συνηθισμένες να λειτουργούν “στα κόκκινα”. Ωστόσο οι εγχώριοι επενδυτές που συμμετέχουν στο καθημερινό γίγνεσθαι δεν αισθάνονται ασφαλείς στο πεδίο των επενδύσεων, καθώς θεωρούν εύκολη την παραγωγή καταστροφικής αστάθειας  από αποτυχημένες απόπειρες σχηματισμού κυβέρνησης αποτελεσματικής συνεργασίας.

Αφού λοιπόν Jonny πίνει, Jonny κερνάει και ο Γιάννης μας… κοιτάει, ας περιγράψουμε την ψυχολογία των ξένων θεσμικών όπου οι αποφάσεις τους παρήγαγαν πρώτα από όλα πάλι μέσο ημερήσιο τζίρο της τάξης των 100 εκατ. ευρώ. Κρίνοντας δε από τον μέσο τζίρο των πακέτων υπάρχει μια ροή φρέσκου χρήματος για την οποία αρκετοί θεωρούν πως προέκυψε από κερδοσκοπικά στοιχήματα γύρω από τον χρησμό της S&P. Διαφωνούμε γιατί ήρθαν αργά σε σχέση με το γεγονός (ανακοίνωση  τα μεσάνυκτα της Παρασκευής 21/4) και περιμένουμε να φανεί η διάθεση για παραμονή στις συναλλαγές της εβδομάδας που ξεκινά. Περιλαμβάνει 5 από τις 19 συνεδριάσεις ως τις εκλογές.

Η δραστηριότητα της περιόδου του Πάσχα, με τον Γενικό Δείκτη σε ημέρες, που παραδοσιακά προτιμούνται χαμηλοί ρυθμοί και ουδετερότητα στην επενδυτική τακτική, παρουσίασε ανέβασμα του συναλλακτικού ενδιαφέροντος με ικανοποιητικούς τζίρους. Έτσι στο ΧΑ  η τάση γύρισε πλέον σε ανοδική. Ωστόσο μετά από πέντε διαδοχικές εβδομάδες ανόδου, είναι πιθανό να εμφανιστεί μια εκτόνωση της δυναμικής της ζήτησης και μια κίνηση συσσώρευσης του Γενικού Δείκτη, για το αμέσως προσεχές διάστημα. Αυτά προέκυψαν από τις επιλογές των ξένων θεσμικών με τους εγχώριους να φοβούνται την επίδραση στη διάθεσή τους από τις εξελίξεις στην παγκόσμια ανάπτυξη.